点心债的介绍

1. 点心债的介绍

香港人把粤式点心的概念挪用到金融市场上，创造出“点心债”这一可爱的专有名词，用来指称近年兴起的香港离岸人民币债券。同粤式点心颇受茶客青睐一样，自从2007年国家开发银行首发这种以人民币定价、人民币结算的债券以来，所有的点心债都获超额认购，被一抢而空。

2. 点心债券的前途漫漫

今年是点心债券的元年，市场相信往后会有更深入的发展，会有更多机构参与其中，并从中受益。但点心债券市场将不会和国内的债券市场有任何程度的融合，至少在可预见的将来不会。阻碍主要来自国内债券市场的形成机制几乎完全受制于政府，如Red Capitalism一书所述（By Carl Walter and Fraser Howie），这个和境外的点心债券的价格形成机制完全不同。另外，资本管制目前不会轻易放开，这个也和国内金融市场的价格形成机制有着密切联系。所以发债和价格形成机制的两元话会是今后的一个特征，这个当然也包括境内和境外的可交割人民币汇率。当然，市场的不规律格局，也给一些人士和机构创造了机会。上面已经分析了，不多说啦。咱们走着瞧吧。